【盘面回忆】焦化厂放缓补库节奏，焦煤现货涨跌纷歧，焦炭港口现货跟从盘面跌落40元/吨，一轮提降暂被放置，即期焦化赢利缩短。双焦盘面快速跌落，基差走强，盘面焦化赢利小幅扩张，双焦5-9月差走弱，JM5-9月差-104（-31.5），J5-9月差-48（-12）。

  焦煤：本周焦煤矿山开工率环比走高，进口煤到港添加，焦煤总供给稳中有增。下流钢厂活跃增产，焦化厂稳产补库，焦煤短期需求改进，但因供给同步康复，现货库房存储上的压力依然较大，上游原煤库存持续累积。

  焦炭：焦炭一轮提涨拖延，港口焦炭现货跟从盘面跌落，入炉煤本钱坚硬，即期焦化赢利承压，但焦化厂暂无减产动作，本周焦炭产值稳中有增。钢厂赢利收窄但高炉钢厂仍有赢利，铁水活跃增产，短期内焦炭基本面改进，供需矛盾并不杰出。

  【南华观念】焦煤方面，焦化厂质料库存可用天数快速添加，持续补库驱动缺乏，焦煤需求支撑或边沿削弱，供需矛盾有望再度累积，单边不主张抄底。考虑到近期焦煤盘面跌幅较深，基差走强期现套利盘连续离场，近月仓单压力有所平缓，且商场对后续宏观政策的等待值较高，持续做空危险较大，主张短期张望为主，待基差走弱后逢高布空09合约。焦炭方面，钢厂检修多个方面数据显现铁水没有见顶，焦炭短期内有刚需支撑，但一轮提涨发展缓慢，无形中增大了后续焦炭提涨难度。近期铁水增速较快，热卷成交已有转差痕迹，黑色负反馈渐行渐近，因而咱们不看好焦炭后续走势，操作上仍主张逢高布空09合约，后续重视焦炭一轮提涨博弈状况。